आईपीओ से फायदे का सौदा, पर सतर्कता जरूरी
हमने शेयर बाजारों के संदर्भ में प्रक्रिया एवं बारीकियों को समझा है तथा साथ ही यह भी समझा है कि भारतीय तथा विदेशी बाजार किस प्रकार कार्य करते हैं। आज हम उसी कड़ी को आगे बढ़ाते हुए ‘आईपीओ’ या ‘प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव’ के विषय में जानते हैं…
प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव (आईपीओ)-प्रक्रिया व लाभ
क्या है आईपीओ : प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव एक ऐसी प्रक्रिया है, जिसके द्वारा एक निजी स्वामित्व वाली कंपनी अपने हिस्से अथवा शेयरों को आम जनता को बेचकर ‘सार्वजनिक’ बन सकती है। यह एक नई, नवनिर्मित अथवा पुरानी कंपनी हो सकती है, जो अब तक एक निजी कंपनी के रूप में अस्तित्व में थी। जो कंपनी अपने शेयर प्रदान करती है, उसे ‘जारीकर्ता’ के रूप में जाना जाता है। आईपीओ के बाद कंपनी के शेयरों को स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध किया जाता है और जनता द्वारा स्वतंत्र रूप से कारोबार किया जा सकता है। सूचीबद्ध होने के पश्चात इन शेयरों का द्वितीयक बाजार में लेन-देन किया जा सकता है।
आईपीओ-प्रक्रिया : यह एक लंबी प्रक्रिया है तथा सर्वप्रथम शेयर बाजार के नियामक सेबी के साथ पंजीकरण करवाना अनिवार्य होता है।
1 निवेश बैंक का चयन
निवेश बैंक एक अंडरराइटर की भूमिका निभाने के साथ-साथ कंपनी को विभिन्न विवरण स्थापित करने में सहायता करता है, जैसे…
-कंपनी कितना पैसा जुटाने की आशा करती है
-प्रतिभूतियों का मिश्रण क्या रहेगा
-प्रारंभिक प्रति शेयर की मूल्य
किसी बड़े आईपीओ के लिए एक से अधिक निवेश बैंक सम्मिलित हो सकते हैं।
2 प्रॉस्पेक्टस बनाना
आईपीओ प्रक्रिया के अगले चरण में प्रॉस्पेक्टस या सूचीपत्र बनाया जाता है, जिसे ‘रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस’ कहते हैं। यह भी अंडरराइटर की सहायता से किया जाता है। इसमें विभिन्न खंड जैसे वित्तीय रिकार्ड, कंपनी की भविष्य की योजना, बाजार में संभावित जोखिम और अपेक्षित शेयर मूल्य सीमा जैसी जानकारियां रहती हैं।
- सेबी अनुमोदन
सूचीपत्र से यदि सेबी संतुष्ट होता है तो उसे प्रारंभिक सार्वजनिक (आईपीओ) प्रक्रिया हेतु हरी-झंडी मिल जाती है। इसके साथ ही वह कंपनी को आईपीओ के लिए दिन और समय भी देता है, किंतु यदि सेबी संतुष्ट नहीं होता है तो यह सार्वजनिक निवेशकों के साथ प्रॉस्पेक्टस साझा किए जाने से पहले बदलावों के लिए कंपनी को निर्देश देता है।
- स्टॉक एक्सचेंज की मंजूरी
जैसा की हमने पहले भी समझा है, लिस्टिंग या सूचीबद्धता वह प्रक्रिया है, जिसमें प्रतिभूतियों को किसी मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज में सूची बद्ध करने के पश्चात उनमें निवेश एवं लेन-देन की अनुमति होती है। ऐसा होने से पहले कंपनी को स्टॉक एक्सचेंज द्वारा भी अनुमोदित किया जाना अनिवार्य है। एक्सचेंज के विभाग अपने दिशा निर्देशों के अनुरूप कंपनी का प्रस्ताव स्वीकार करते हैं।
प्रकटीकरण दिशानिर्देश : भारतीय बाजारों के नियामक प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) के दिशा- निर्देश किसी भी कंपनी या व्यापार के लिए मान्य हो जाते हैं, जब वह सार्वजनिक होने का निश्चय कर लेते हैं। सार्वजनिक होने के बाद एक कंपनी को नियमित प्रकटीकरण विवरणों को तथा इस प्रकार की अन्य वित्तीय जानकारी साझा करने की आवश्यकता होगी। इसके अतिरिक्त, कंपनी अपने शेयरधारकों के प्रति भी उत्तरदायी बन जाती है।
आईपीओ-लाभ :
कंपनी को…
किसी भी व्यापार में पूंजी सर्वोपरि होती है। आधुनिक वित्त व्यवस्था में व्यापार को बढ़ाने का व विस्तारीकरण का सुगम स्त्रोत पूंजी की उपलब्धता है। बाजारों में सूचीबद्ध होकर व्यापार भारत ही नहीं अपितु दुनिया के बाजारों से पूंजी जुटा सकते हैं। अपनी पसंद के व्यापार के विकास से लाभान्वित एवं इनमें शेयरधारक बनने के इच्छुक संस्थान और व्यक्ति ऐसे व्यापार को पूंजी प्रदान कर सकते हैं। इस धन का उपयोग कंपनी के विस्तार, अनुसंधान और विकास तथा अन्य ऐसी गतिविधियों, जिनसे कंपनी को विकसित करने और पैसा बनाने में सहायता होगी, के लिए किया जा सकता है।
निवेशक को…
लिस्टिंग लाभ : कंपनी के शेयर बाजार में सूचीबद्ध होने के पश्चात उसमें कारोबार आबंटन मूल्य से अधिक या कम पर हो सकता है। आरंभिक मूल्य आबंटन मूल्य से अधिक होने पर इसे लिस्टिंग लाभ के रूप में जाना जाता है।
उच्च रिटर्न : यदि कंपनी में बढ़ने की क्षमता है तो आईपीओ में शेयर खरीदने से आपको अच्छा लाभ हो सकता है। आप दीर्घावधि में अच्छा रिटर्न अर्जित कर सकते हैं।
प्रथम प्रस्तावक लाभः जब बड़ी व नामी कंपनियां आईपीओ की घोषणा करती हैं तो आपको कंपनी के शेयरों को कम कीमत पर खरीदने का अवसर मिलता है। कंपनी के शेयर द्वितीयक बाजार में पहुंचने पर शेयर की कीमत तेजी से बढ़ सकती है।
चलते-चलते
जागरूक रहने के कई लाभ हैं तथा आप अच्छे निवेशों से सुदृढ़ भविष्य सुनिश्चित कर सकते हैं।
सचेत रहिए व स्वस्थ रहिए।
संपर्कः karuneshdev@rediffmail.com
नोट : यहां दी गई जानकारी केवल शैक्षिक उद्देश्य से दी गई है। किसी भी निवेश से पहले उसकी पूरी जानकारी अवश्य लें।
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